Venture Capital adalah jenis investasi ekuitas swasta yang melibatkan investasi dalam bisnis tahap awal yang membutuhkan modal. Sebagai imbalannya, investor akan menerima saham ekuitas dalam bisnis dalam bentuk saham.
Perusahaan yang meningkatkan modal ventura melakukannya karena berbagai alasan, termasuk untuk meningkatkan skala bisnis yang ada atau untuk mendukung pengembangan produk dan layanan baru. Karena sifat padat modal dalam memulai sebuah perusahaan, banyak perusahaan yang didukung ventura akan beroperasi dengan kerugian selama bertahun-tahun sebelum menjadi menguntungkan.
Bagaimana Venture Capital Bekerja?
Investasi ekuitas swasta adalah investasi ekuitas yang tidak diperdagangkan di bursa publik (seperti New York Stock Exchange).
Investor institusional dan individu biasanya berinvestasi dalam ekuitas swasta melalui perjanjian kemitraan terbatas, yang memungkinkan investor untuk berinvestasi dalam berbagai proyek modal venture capital sambil mempertahankan kewajiban terbatas (dari investasi awal).
Dana venture capital dijalankan mirip dengan dana ekuitas swasta, di mana portofolio perusahaan tempat mereka berinvestasi umumnya berada dalam spesialisasi sektor tertentu. Misalnya, dana modal ventura yang berspesialisasi dalam sektor perawatan kesehatan dapat berinvestasi dalam portofolio sepuluh perusahaan yang berfokus pada teknologi dan peralatan perawatan kesehatan yang mengganggu.
Struktur Perusahaan Venture Capital (Fund)
Dana venture capital biasanya disusun dalam bentuk kemitraan, di mana perusahaan venture capital (dan prinsipalnya) bertindak sebagai mitra umum dan investor sebagai mitra terbatas.
Mitra terbatas dapat mencakup perusahaan asuransi, dana pensiun, dana abadi universitas, dan individu kaya, antara lain. Mitra terbatas adalah investor pasif.
Semua mitra memiliki saham kepemilikan di perusahaan ventura, tetapi mitra umum sebenarnya terlibat langsung. Mereka bahkan dapat berfungsi sebagai manajer, penasihat, atau perwakilan dewan untuk perusahaan tempat mereka berinvestasi. Ini disebut perusahaan portofolio.
Keuntungan dari disposisi investasi yang dilakukan di berbagai perusahaan portofolio dibagi antara mitra umum dan mitra terbatas. Mitra umum, yang juga merupakan pengelola dana ekuitas swasta, biasanya mendapatkan 20% dari keuntungan sebagai insentif kinerja (sering disebut “carry”). Mereka juga dapat menerima biaya manajemen tahunan hingga 2% dari total modal yang diinvestasikan.
80% lainnya dari setiap keuntungan dibagi rata (pro-rata) di antara mitra terbatas yang berinvestasi dalam dana tersebut.
Tahapan Pembiayaan Modal Ventura
1. Pre-Seed/Accelerator-stage Capital
Pre-Seed-stage adalah modal yang diberikan kepada seorang wirausahawan untuk membantu mereka mengembangkan ide. Banyak pengusaha yang tertarik untuk menggalang dana modal ventura akan memasuki inkubator bisnis (akselerator), yang menyediakan berbagai layanan dan sumber daya bagi pengusaha untuk menghubungkan mereka dengan perusahaan ventura dan jaringan yang akan membantu mereka mengembangkan ide dan produk bisnis mereka.
2. Seed-stage Capital
Modal Seed-stage adalah modal yang diberikan untuk membantu seorang pengusaha (atau calon pengusaha) mengembangkan idenya menjadi produk tahap awal. Modal tahap benih biasanya mendanai penelitian dan pengembangan (R&D) produk dan layanan baru serta penelitian ke pasar prospektif.
BACA JUGA : Apa itu Entrepreneur? Karakteristik, Jenis, Cara Menjadi Pengusaha
3. Early-stage Capital
Early-stage capital adalah modal ventura yang disediakan untuk menyiapkan operasi awal dan produksi dasar. Modal tahap awal mendukung pengembangan produk, pemasaran, manufaktur komersial, dan penjualan.
Pembiayaan semacam ini biasanya akan datang dalam bentuk putaran Seri A atau Seri B.
4. Later-stage Capital
Later-stage Capital selanjutnya adalah modal ventura yang diberikan setelah bisnis menghasilkan pendapatan tetapi sebelum Penawaran Umum Perdana (IPO).
Ini termasuk modal yang dibutuhkan untuk ekspansi awal (modal tahap kedua), modal yang dibutuhkan untuk ekspansi besar, peningkatan produk, kampanye pemasaran utama, merger & akuisisi (modal tahap ketiga), dan modal yang dibutuhkan untuk go public (modal mezanin atau jembatan).
Karakteristik Venture Capital
1. Tidak likuid
Investasi venture capital biasanya merupakan investasi jangka panjang dan cukup tidak likuid dibandingkan dengan instrumen yang diperdagangkan di pasar (seperti saham atau obligasi). Tidak seperti sekuritas yang diperdagangkan secara publik, investasi VC tidak menawarkan opsi pembayaran jangka pendek.
Pengembalian jangka panjang dari investasi modal ventura sangat bergantung pada keberhasilan perusahaan portofolio perusahaan, yang menghasilkan pengembalian baik dengan diakuisisi atau melalui IPO.
2. Horison investasi jangka panjang
Investasi venture capital memiliki jeda waktu struktural antara investasi awal dan pembayaran akhir dan biasanya memiliki jangka waktu 10 tahun. Jeda waktu struktural meningkatkan risiko likuiditas. Oleh karena itu, investasi VC cenderung menawarkan pengembalian (prospektif) yang sangat tinggi untuk mengimbangi risiko likuiditas yang lebih tinggi dari biasanya.
3. Perbedaan besar antara penilaian swasta dan penilaian publik (valuasi pasar)
Tidak seperti instrumen investasi standar yang diperdagangkan di beberapa bursa terorganisir, investasi VC dipegang oleh dana swasta. Dengan demikian, tidak ada cara bagi investor individu di pasar untuk menentukan nilai investasi.
Dana ventura mungkin juga tidak sepenuhnya memahami bagaimana pasar menilai investasinya. Hal ini menyebabkan IPO menjadi subyek spekulasi luas baik dari sisi beli maupun sisi jual.
BACA JUGA : Apa itu Total Addressable Market? Metode dan Cara Menghitung TAM
4. Pengusaha kekurangan informasi lengkap tentang pasar
Mayoritas investasi venture capital adalah ke dalam proyek-proyek inovatif yang bertujuan untuk mengganggu pasar. Proyek semacam itu menawarkan potensi pengembalian yang sangat tinggi tetapi juga memiliki risiko yang sangat tinggi. Dengan demikian, pengusaha dan investor VC sering bekerja dalam kegelapan karena tidak ada orang lain yang melakukan apa yang mereka coba lakukan.
5. Ketidakcocokan antara pengusaha dan investor VC
Seorang pengusaha dan investor mungkin memiliki tujuan yang sangat berbeda mengenai sebuah proyek. Pengusaha mungkin peduli dengan proses (yaitu, sarana), sedangkan investor mungkin hanya peduli dengan pengembalian (yaitu, akhir).
Hal ini dapat membuat diskusi dan kolaborasi umum antara pengusaha dan investor menjadi menantang karena mereka mungkin memiliki tujuan yang saling bertentangan seputar bagaimana perusahaan harus dijalankan.
